imtoken官方下载安卓-供应链升级、新能源发力，多家机构上调途虎-W（9690）目标价显示乐观预期

近日，多家专业投资机构陆续发布研报，积极点评汽车后市场龙头途虎-W（9690）2025年上半年业绩表现。机构一致认为，途虎上半年实现超预期增长，业务多维增长、市场整合加速，看好途虎-W（9690）前景，并普遍给予途虎-W(9690)“买入”评级，并上调目标价，最高至25港元，较研报发布时的股价基准潜在涨幅超30%。

途虎2025年中报显示，上半年，公司录得营业收入近79亿元人民币，同比增长11%，增速较2024年下半年加速；经调整净利润4.1亿元人民币，同比增长15%。经调整净利润超出市场预期。

其中，中金在研报中指出，途虎2025年上半年收入增长稳健，门店下沉战略与多品类业务驱动规模扩张。截至期末，途虎工场店总数净增至7205家，同比+14.2%。此外，快修和新能源服务逐步贡献新增长点，公司提供“三电”维修和电池检测服务，且不断增加快修品类，推动公司业务稳健扩张。

同时，中金认为供应链升级与新能源生态协同构建了途虎的增长韧性。其指出，上半年公司深化“国产品牌向上突破、国际大牌向下扎根”双轨战略，强化自有自控产品矩阵，其中深美容品类自有自控产品收入占比突破70%。新能源业务加速发展，平台新能源汽车交易用户数达340万，同比+83.5%，渗透率超12%。公司前瞻布局保外三电维修和电池检测业务，抢占高价值服务市场。

基于公司上半年的高质量增长和展现出的良好发展趋势，中金给予途虎“跑赢行业”评级。

另一家机构交银国际亦对途虎增长潜力持积极态度，最新研报显示其上调途虎目标价至25港元，较研报发布时的股价基准潜在涨幅超30%。

交银国际认为，上半年汽车服务行业继续面临消费习惯变化的压力，途虎通过C端洞察及供应链管控技术增长跑赢行业。2025年上半年收入同比实现加速增长，公司通过优化品类结构和供应链管控实现毛利率的环比改善，运营费率亦延续优化趋势。

同时，招银国际则在研报中肯定了途虎在市场份额提升方面的成果，指出上半年公司市场份额获得显著增长。此外，招银国际还指出，从长期视角来看，伴随保有量和车龄的增长，中国汽车后市场逐步扩容、利润率水平提升、行业集中度上升的趋势仍将继续，途虎优异的管理能力将使其继续获得更多市场份额，维持对公司的“买入”评级。

此前，国际大行高盛发布研报显示，途虎管理层认为，上半年营收增长加速的原因主要在于：现有用户复购强劲，支撑其累计12个月的交易用户数同比增长24%；针对用户的理性消费趋势，途虎对产品进行了优化；同店销售增长，同店履约用户数同比增长7%。此外，管理层表示，公司单店经济效益优于行业大盘，市场整合之路进展顺利。

对于中国资产持续保持高度关注的国际投行高盛维持对途虎的“买入”评级，反映其对途虎发展前景的乐观预期。